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“十三五”生物技术创新规划印发 关注四大方向

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  科技部近日印发《“十三五”生物技术创新专项规划》,提出打造10-20个产值过100亿的生物医药专业园区及5-10个产值过100亿的生物制造专业园区;生物技术产业在GDP中的比重超4%,使生物技术产业竞争力进一步得到提升。

  “十三五”生物产业发展规划提出,到2020年,生物产业规模达到8-10万亿元,成为国民经济的主导产业。在两票制、一致性评价、优先审评等新药政的推动下,未来生物医药市场向龙头集中的趋势已经非常明显,上市公司作为行业的核心力量、细分龙头,将长期保持超越行业的增速。

  基因测序:发展新一代基因测序技术,重视单分子技术在其中的应用和测序数据的分析解读;发展单细胞分离、基因组扩增、转录组扩增和单细胞基因组分析技术;发展生物大分子的单分子检测、荧光原位杂交技术和降噪技术;发展蛋白质测序技术、新型质谱和微流控芯片等技术;发展基因和蛋白质精准测量技术,推动生物检测技术向微量、痕量、单分子、高通量等方向发展。

  人脑科学:脑科学和类脑人工智能。发展脑连接图谱绘制、神经网络活动实时记录和调控、神经元类型及其特异性神经环路结构及功能解析等技术,以研究脑结构与功能、工作原理等方面。同时,发展认知功能障碍性脑疾病的病因筛查和分析技术,研发认知功能障碍性脑疾病的预防、诊断和治疗产品,改变相关脑部疾病的诊断和治疗现状。开发基于脑工作原理的神经网络计算、处理以及存储技术,以及神经网络芯片和神经元传感器等微处理器及设备、脑机交互等新一代智能技术,研制类脑人工智能器件及(),促进产业化,进而发展智能化社会服务技术及平台体系。

  纳米生物技术:纳米生物技术。开展纳米药物的靶向性和递送系统、纳米效应评估、成药性、纳米材料的生物相容性等研究;开发新型的纳米生物材料,用于生物医学检测诊断、药物治疗、生物安全等领域;开展纳米生物www.95998888.cc器件研究,如纳米生物传感器和成像技术以及微型智能化医疗器械等。

  干细胞:干细胞、生物医用材料与再生医学。重点加强干细胞的应用基础研究和转化研究,强化干细胞、生物医用材料与组织工程的交叉融合,引导我国生物医用材料产业的技术升级和细胞治疗等新治疗手段的规范化临床应用;研发新一代血管支架、神经修复导管、骨组织人工修复材料等产品,促进组织工程产品和生物3D 打印产品的应用转化。

  相关概念股:

  透景生命:肿瘤全病程临床检测龙头

  聚焦肿瘤全病程临床检测的体外检测试剂供应商。公司拥有医疗器械注册证114项,主要集中在技术门槛较高的免检诊断和分子诊断领域,形成“肿瘤全病程临床检测产品为主,其他临床检测领域为辅”的产品格局,涵盖肿瘤“未病筛查、辅助诊断、个性化用药、预后及疗效检测”全病程的各个环节,覆盖终端超过300家医疗机构,绝大多数为三级医院。

  体外诊断行业增速较高,细分领域潜力巨大。国内体外诊断行业市场空间超300亿,其中免疫诊断领域市场份额最大,分子诊断领域增长势头较快。公司主要产品肿瘤标志物检测试剂和HPV分型检测试剂适用于肿瘤的诊断和治疗,具有重大的临床意义,市场潜力巨大。

  业务高速发展,业绩表现优异。公司近年来处于高速发展的的阶段,体外诊断试剂业务毛利率和增长速度均高于行业平均水平。2012年-2016年公司营业收入复合增长率为47.60%,归母净利润复合增长率为63.69%。

  盈利预测:预计公司2017-2019年EPS(按照发行1500万新股计算):分别为:2.08、2.86和4.16元,考虑到可比公司的PE水平,行业周期及公司的盈利增长情况,给予公司2017年35-40倍PE。

  冠昊生物:惠迪森、人工角膜、苯烯莫德带来新的成长期

  国内生物材料龙头公司,老业务硬脑(脊)膜补片新旧型替代。

  公司在动物源性生物材料平台上研发出生物型及B型硬脑(脊)膜补片、胸普外科修补膜、无菌生物护创膜、乳房补片、脱细胞角膜植片等。其中生物型硬脑(脊)膜补片超越强生、贝朗,国内市占率第一。16年营收、净利润及扣非后净利润为3.13亿、0.65亿、0.49亿,增长38.30%、3.16%、-8.15%。其中除去珠海祥乐(持股100%)9月开始并表的营收和净利润6980万、2105万,老主业营收和净利润增长7.44%、-30.06%,净利润明显下滑的原因是:1)并购珠海祥乐及补充日常经营所需资金导致财务费用增长993.44万;2)并购研发性子公司及联营企业共亏1090.27万;3)乳房补片、ICP代理品以及细胞业务推广致销售费用增长1973.80万。16年公司老业务主要产品硬脑(脊)膜补片生物型、B型、胸普外科修补膜分别营收1.73亿、0.09亿、0.14亿,占扣除祥乐后营收71.24%、3.71%、5.59%,同比增长-3.47%、56.75%、64.97%,目前公司采用同一销售体系内招标价格高25%左右的B型逐步替代生物型,预计硬脑(脊)膜补片后续维持10%左右增速。

  收购珠海祥乐,打造人工晶体和人工角膜的高端眼科产品线。

  15年我国白内障手术167万例,预计2020年我国白内障盲人数量将达到500万人以上;发达国家的CSR已超过9000例/百万人/年,我国15年达1351例/百万人/年,同发达国家差距较大,市场容量巨大。珠海祥乐在中国的独家代理商美国爱锐人工晶体,16年开始代理销售蔡司旗下的Lucia系列人工晶体,根据白内障手术估计,公司市场份额为16%左右;16年营收和净利润分别为1.84亿、0.52亿,公司最后一期17年对赌为6760万。

  目前我国400多万角膜盲患者,保守估计需行板层角膜移植的患者超过10万例,而移植总量每年约5,000例,人工角膜市场空间巨大。公司参股49.33%的优得清在16年获批唯一以脱盲复明为治疗标准的人工角膜,目前处于临床推广阶段,16年在广东、福建等十多个省份开展了角膜移植手术近39例,终端价2万一片。优得清将共享珠海祥乐成熟的眼科销售渠道和体系,助力角膜快速放量。预计公司未来还会向眼科用药方向外延拓展。

  拟收购惠迪森,利润支持人工角膜和苯烯莫德学术推广:非公开发行收购主要产品为拉氧头孢钠的的惠迪森,16年营收4.9亿,净利润1.28亿;IMS预计16年市场终端规模24.22亿,同比增长35.30%。17年业绩承诺不低于1.6亿。公司参股5%、大股东控股的北京文丰其拥有治疗银屑病的1类新药苯烯莫德乳膏获批在即,疗效优于阳性对照卡泊三醇,而且停药后复发率低,治愈后缓解期长;我国目前有650万银屑病患者,就诊率不到20%,苯烯莫德的疗效和剂型优势,以及叠加惠迪森的强大销售能力,将分享巨大的市场份额。

  作为国内领先的生物材料公司,逐步拓展药品,人工角膜和苯烯莫德,市场空间广阔。预计18年惠迪森开始并表,不考虑人工角膜和苯烯莫德,预测17-19年EPS为0.46元、1.03元、1.28元,对应PE为57倍、25倍、20倍,给予18年30PE。

  丽珠集团:一季度业绩亮眼超预期,股权激励收官之年有望超额完成

  ()发布2017年一季度度报告,2017年一季度公司实现营业收入21.26亿元,同比增长21.80%;归属于上市公司股东的净利2.75亿元,同比增长19.51%。归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润2.38亿元,同比增长25.90%。实现EPS为0.65元。

  一季度业绩亮眼超预期,股权激励收官之年有望超额完成:公司一季度收入21.26亿元,增速21.80%,净利润2.75亿元,增速19.51%,扣非后净利润2.38亿元,增速25.90%,超市场预期。

  公司收入端增速21.80%呈现加速趋势,快于去年全年(15.58%),主要受益于原料药板块的持续向好和二线品种的超高增速共同拉动。分板块来看:

  处方药板块:根据样本医院终端数据推断公司一季度处方药销售持续增长,延续前期高增速。其中参芪扶正增速5%左右(受降价影响),二线消化领域艾普拉唑增速40-50%,神经领域鼠神经生长因子增速40-50%,促性腺领域整体增速20%左右,其中亮丙瑞林增速较去年有了明显提升,其他品种增速稳定。

  原料药板块:一季度原料药向好趋势依旧明显,阿卡波糖增速在25-30%左右,且判断全年原料药增长可持续(不断有新产品获得FDA认证+产能远远没有达到上限)。2016年起原料药板块公司改善情况明显,丽珠集团宁夏福兴制药有限公司15年亏损4258万,16年扭亏。公司成立原料药事业部,进行了充分的整合,提高了原料药的竞争力,16年能够盈利的主要原因,第一是闲置产能充分利用,第二是产品结构发生变化。阿卡波糖,林可霉素,黄连菌素、美伐他汀、霉酚酸等高毛利产品占据主导地位。同时在整合过程中抓紧了原料药规范市场的开发和认证工作。截止去年年底,公司已经有20多个项目进行了认证,FDA有11项认证。规范市场价格具有一定优势,销售稳定。

  财务指标方面:公司销售费用率为40.18%,比去年同期40.27%略有下降;管理费用率为8.77%,比去年同期8.21%上升0.56pp。公司一季度经营性现金流2.58亿,比去年同期增加86.38%,一季度综合毛利率65.62%,较去年全年(64.09%)进一步稳步提升,主要和高毛利原料药及制剂品种结构变化有关。整体财务状况良好。

  [责编:heyan]


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